Si queréis conocer en mayor profundidad esta joya, podéis hacerlo leyendo nuestro análisis aquí.
Los que nos seguís desde hace tiempo sabéis que Jungfraubahn es una de nuestras empresas favoritas. Jungfrau es un modelo de negocio invulnerable, dispone de los mayores moats que se puede tener; el monopolio de uno de los puntos de más interés en Suiza: Jungfraujoch.
Una pandemia no estaba en el guión de Jungfrau y teniendo en cuenta que la mayor parte de los visitantes son asiáticos, la compañía ha sufrido a nivel operativo.
Las restricciones en Suiza siguen siendo muy exigentes (muy por encima de las españolas) y el turista asiático no quiere arriesgarse a hacer su viaje a Jungfrau sin la certeza absoluta de que podrá volver sin tener que pasar una cuarentena o restricción.
Esto provocará que 2021 sea un mal año, como 2020 y que la recuperación sea más lenta de lo esperado. Probablemente podamos volver a ver números como los de 2019 en 2023, tras iniciarse la recuperación en 2022.
Nosotros somos inversores de largo plazo y lo que realmente nos importa es que nos ofrece Jungfraubahn en el futuro. Jungfrau tiene unas expectativas muy optimistas una vez que se produzca de verdad un reopening y no haya restricciones, estas expectativas tienen un fuerte fundamento, vamos con ello.
Como muchos sabréis Jungfrau se ha embarcado en el proyecto más ambicioso de su historia: V-Cableway el cual redundará en numerosos beneficios para Jungfrau:
De cara a competir con otras alternativas, Jungfrau se convierte en la propuesta de más calidad, de menor tiempo de transporte entre picos y de menor espera en las estaciones, V-Cableway busca precisamente mejorar la calidad de los turistas.
Esta mayor rotación conlleva un mayor volumen, por lo que el número de visitantes podrá crecer haciendo que vuelva a haber espacio para el crecimiento futuro.
Esta mayor “calidad” del servicio, conllevará un mayor pricing power. La demanda de Jungfrau es muy inelástica pero dada la sustancial mejora que conlleva V-Cableway, será normal ver cierta repercusión del gasto.
Por lo tanto, mayor calidad y mayor crecimiento tanto por volumen como por precio, muy interesante para el inversor a largo plazo.
En el corto plazo los resultados de 2021 tengo la sensación de que afectarán a la cotización de Jungfrau, lo cual sin duda será una excelente oportunidad para nosotros.
Disclaimer: En ningún caso ninguna publicación supone una recomendación de compra, es necesario hacer tu propio trabajo para tomar tus propias decisiones
To infinity 🚀🚀🚀