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Resultados extraordinarios en cuanto a ARPUS y más "normales" en cuanto a nuevos usuarios. Facebook ha hecho uso de su pricing power para mantener crecimientos por encima de lo normal, dado que vía usuarios en las economías más desarrolladas empieza a apreciarse cierto estancamiento.
Para mí resultados mixtos, por los conceptos comentados:
1. Pricing power espectacular en advertising
2. Usuarios estancados e incluso cayendo en North America y Europa.
El ARPU global de Facebook estaba antes de la pandemia en 7,15$. Ahora mismo a cierre del Q2 está en $10,1.
Esto ha hecho que las ventas hayan crecido desde antes de la pandemia, en 2019 un 48% y el beneficio operativo un 54%.
Esto sin duda son las mejores noticias de los resultados y de Facebook. Además los ARPUS de las regiones ajenas a North America siguen a niveles muy bajos:
1. 53$ ARPU en North America. Desde 2019 han crecido un 52%
2. 17,2$ ARPU en Europa. Desde 2019 han crecido un 57%
3. 4,2$ ARPU Asia-Pacific. Desde 2019 han crecido un 41%
4. 3,1$ ARPU RoW. Desde 2019 han crecido un 50%
Facebook sigue invirtiendo fuerte, es normal dado los crecimientos que está teniendo. El capex sobre ventas se encuentra en los niveles del 18%, algo que sin duda conforme el crecimiento se estabilice y se vayan produciendo avances en el metaverso y VR, acabará reduciéndose expandiendo márgenes.
Respecto a usuarios en North America no crece pero se mantiene, teniendo en cuenta que hablamos de 195M de DAUS, es relativamente normal que no crezca dado que no hay mucho espacio para hacerlo. Hablamos de que casi la mitad de los habitantes usa Facebook de forma mensual (DAUS 259)
En el caso de Europa por primera vez tenemos caída en los DAUS y MAUS (2 y 3M respectivamente). Es una tendencia a vigilar dado que es la primera vez que sucede. Aún así la penetración es salvaje, también casi la mitad de los habitantes de Europa usan Facebook practicamente a diario, lo cual es impresionante.
En Asia Pacifico ha habido muy buenos crecimientos tanto en MAU como en DAUS y en RoW no han sido tan positivos pero también han sido crecientes.
Respecto al análisis de DAUS y MAUS hay que tener en cuenta el contexto de reapertura donde las personas están menos pendientes de los dispositivos móviles.
El FCF con Working Capital normalizado crece un 68% los últimos 12 meses con respecto al periodo de 12 meses anterior.
Facebook cotiza actualmente a unas 30x EV/FCF y un PER de 26x con crecimientos superiores al 20%.
#### Conference Call
Foco en proporcionar a los creadores de contenido herramientas para que el ecosistema Facebook se convierta en un must. Van a invertir 1b solo para los creadores de contenido de Facebook e IG.
Muy positivos con la evolución de todo lo relacionado con video, que sin duda es uno de los segmentos que más vientos de cola están teniendo. A través de Reels, Stories de IG, Facebook Watch. Comentan "We have 2 billion people watching in-stream ad eligible videos per month."
Uno de los focos será el e-commerce a través de Shops, Marketplaces, Whatsapp. Están intentando conectar las plataformas y el e-commerce de la forma más eficiente posible y sin duda hay un gran potencial en este segmento. Actualmente en la pata de Commerce tienen 1.2 million stores now on Shops
Whatsapp Payments disponible en Brazil e India es una gran noticia, no solo por lo que significa, si no también por la acogida que está teniendo y el potencial que tendría en otros países.
Por último muestra las características del Metaverse y porque les produce gran optimismo de cara al futuro.
Las ventas de Quest2 (Other revenue) +36% yoy, el crecimiento se frena un poco debido a criterios estacionales.
##### Sobre [[IDFA]]
Yes. Yes. Thanks, John. On the iOS changes, really very much in line with
expectations on things like opt-in rates. So I would say, overall, the impact has been
in line with our expectations. So, not a huge surprise there.
#### Guidance
El crecimiento en ventas vendrá derivado por ARPU más que por usuarios, lo cual es normal teniendo en cuenta el número de usuarios de Facebook a nivel mundial.
También se espera que se desacelere el crecimiento debido a que Q3 y Q4 son comparables muy duros y al impacto de IDFA, el cual se espera que sea más fuerte en el Q3 de lo que fue en Q2.
Capex principalmente para data centres de 19-21b, tax rate en "high teens" y se espera que se acelera también el OPEX (sobre todo en consumer marketing) por lo que será normal ver peores márgenes.
¿Cómo atraer a más creadores y vendedores para ampliar el MOAT gracias al efecto red?
"We just want to make it so that the creators have their best content here and that
we can help them make a living better than other platforms. And we think that if we
do, we'll have an advantage on content over the long term. But it's not like we
fundamentally have to win creators over from another place.
Our monetization tools, I think, are a pretty big advantage that we bring to the
table. Our advertising is world-class. So the ability to basically help creators make
more money from the work that they're already doing, I think it's something that we
should really be able to bring those set of tools to the table."
Focos por importancia:
1. Ads
2. Commerce
3. Metaverse