Si has tenido contacto con modelos de valoración de empresas mediante descuento de flujos (discounted cash flows o “DCF”), seguramente hayas tratado con la WACC. El valor de cualquier activo financiero se puede definir como el valor actual de los flujos de caja que se espera que genere en el futuro. Para calcular el valor actual de los flujos, hay que descontarlos, y la tasa de descuento a utilizar es uno de los parámetros fundamentales en el modelo de valoración. Para la valoración de empresas se emplea esta misma lógica: el valor de una empresa es igual al valor descontado de los flujos de caja que generará en el futuro.
Comentarios: creo que el flujo de caja para el accionista debería incluir repago de deuda (no solo gasto financiero) puesto que es menos caja para el accionista.
Para el Ke, en mi experiencia dentro de las no cotizadas y para simplificar, aplicábamos un margen adicional de 5-7 pp sobre el coste de la deuda local. A veces no era del todo congruente, puesto que no era lo mismo aplicar 5 pp sobre un coste deuda euros de 1 - 2,5% que 7pp sobre un coste en real brasileño de 17 o 18%.
La verdad es que, aunque hacer un modelo en condiciones lleva su tiempo, el tema de la Wacc genera muchas preguntas en cada valoración
Muy Interesante.
Comentarios: creo que el flujo de caja para el accionista debería incluir repago de deuda (no solo gasto financiero) puesto que es menos caja para el accionista.
Para el Ke, en mi experiencia dentro de las no cotizadas y para simplificar, aplicábamos un margen adicional de 5-7 pp sobre el coste de la deuda local. A veces no era del todo congruente, puesto que no era lo mismo aplicar 5 pp sobre un coste deuda euros de 1 - 2,5% que 7pp sobre un coste en real brasileño de 17 o 18%.
La verdad es que, aunque hacer un modelo en condiciones lleva su tiempo, el tema de la Wacc genera muchas preguntas en cada valoración